我國投資和信貸驅(qū)動經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)累積
內(nèi)容摘要:2013年央行4月11日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至3月末,中國貨幣供應(yīng)量余額103.61萬億元,同比增長15.7%,首次突破100萬億大關(guān)。從2002年初的16萬億,到如今超過100萬億,十多年里我國貨幣供應(yīng)量增長超過6倍,貨幣是否超發(fā)再引爭議。
根據(jù)近年來數(shù)據(jù),我國信貸余額增速明顯快于GDP增速,特別是在09年后,兩者的差距較之前擴(kuò)大。2013年央行4月11日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至3月末,中國貨幣供應(yīng)量余額103.61萬億元,同比增長15.7%,首次突破100萬億大關(guān)。從2002年初的16萬億,到如今超過100萬億,十多年里我國貨幣供應(yīng)量增長超過6倍,貨幣是否超發(fā)再引爭議。
這其中,無論是信貸余額與GDP的比值還是M2與GDP比值均過高。通過信貸刺激經(jīng)濟(jì)的模式能否持續(xù)已經(jīng)由學(xué)者間的討論擺到當(dāng)局桌面上來。
內(nèi)容選自產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《2013-2017年中國金融IT市場運(yùn)營態(tài)勢及發(fā)展趨勢研究報(bào)告》
在2012年末舉行的中央經(jīng)濟(jì)會議中,新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子指出“堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線”。2012年四季度的貨幣政策委員會會議上,央行決定將“風(fēng)險(xiǎn)控制”作為首要的政策目標(biāo)。隨后財(cái)政部、國家發(fā)改委、人民銀行和銀監(jiān)會發(fā)布了關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知。在今年三月份召開的兩會期間,國務(wù)院已將M2的增速目標(biāo)從2012年的14%調(diào)整到了13%。
此外,地方負(fù)債投資的模式也已到了不可持續(xù)的地步。根據(jù)海通證券的測算,在10年底我國公共債務(wù)為29.6萬億,占GDP為73.9%。其中中央債務(wù)并不高,10年底不到6.8萬億,而地方債務(wù)保守估計(jì)也有12.5萬億,是規(guī)模最大的一塊。而在剛剛結(jié)束的博鰲論壇上,前財(cái)政部部長項(xiàng)懷誠表示,目前中國地方政府債務(wù)可能超過20萬億元人民幣。
地方負(fù)債近些年上升非常迅速,城投債等表外融資規(guī)模越來越大,風(fēng)險(xiǎn)不斷累積,在反思政府投資刺激經(jīng)濟(jì)的模式的同時(shí),必須對野村證券提出的“中國爆發(fā)金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)正在升級”觀點(diǎn)予以重視。而春華資本董事長胡祖六則在博鰲論壇上明確表示,債務(wù)危機(jī)的下一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)可能在中國。
會否在短期內(nèi)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)尚未可知,但中國投資驅(qū)動的增長模式卻已經(jīng)走到盡頭。目前全國固定資產(chǎn)投資與GDP的比值已經(jīng)達(dá)到70%,中西部達(dá)到80%,部分省份超過100%。未來如果保持20%的投資增速不變,4年后全國投資總額將超過GDP。因此投資增速的回落是大概率事件,而信貸增速的回落在09年以后已經(jīng)十分明顯。
根據(jù)近年來數(shù)據(jù),我國信貸余額增速明顯快于GDP增速,特別是在09年后,兩者的差距較之前擴(kuò)大。2013年央行4月11日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至3月末,中國貨幣供應(yīng)量余額103.61萬億元,同比增長15.7%,首次突破100萬億大關(guān)。從2002年初的16萬億,到如今超過100萬億,十多年里我國貨幣供應(yīng)量增長超過6倍,貨幣是否超發(fā)再引爭議。
這其中,無論是信貸余額與GDP的比值還是M2與GDP比值均過高。通過信貸刺激經(jīng)濟(jì)的模式能否持續(xù)已經(jīng)由學(xué)者間的討論擺到當(dāng)局桌面上來。
內(nèi)容選自產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《2013-2017年中國金融IT市場運(yùn)營態(tài)勢及發(fā)展趨勢研究報(bào)告》
在2012年末舉行的中央經(jīng)濟(jì)會議中,新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子指出“堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線”。2012年四季度的貨幣政策委員會會議上,央行決定將“風(fēng)險(xiǎn)控制”作為首要的政策目標(biāo)。隨后財(cái)政部、國家發(fā)改委、人民銀行和銀監(jiān)會發(fā)布了關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知。在今年三月份召開的兩會期間,國務(wù)院已將M2的增速目標(biāo)從2012年的14%調(diào)整到了13%。
此外,地方負(fù)債投資的模式也已到了不可持續(xù)的地步。根據(jù)海通證券的測算,在10年底我國公共債務(wù)為29.6萬億,占GDP為73.9%。其中中央債務(wù)并不高,10年底不到6.8萬億,而地方債務(wù)保守估計(jì)也有12.5萬億,是規(guī)模最大的一塊。而在剛剛結(jié)束的博鰲論壇上,前財(cái)政部部長項(xiàng)懷誠表示,目前中國地方政府債務(wù)可能超過20萬億元人民幣。
地方負(fù)債近些年上升非常迅速,城投債等表外融資規(guī)模越來越大,風(fēng)險(xiǎn)不斷累積,在反思政府投資刺激經(jīng)濟(jì)的模式的同時(shí),必須對野村證券提出的“中國爆發(fā)金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)正在升級”觀點(diǎn)予以重視。而春華資本董事長胡祖六則在博鰲論壇上明確表示,債務(wù)危機(jī)的下一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)可能在中國。
會否在短期內(nèi)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)尚未可知,但中國投資驅(qū)動的增長模式卻已經(jīng)走到盡頭。目前全國固定資產(chǎn)投資與GDP的比值已經(jīng)達(dá)到70%,中西部達(dá)到80%,部分省份超過100%。未來如果保持20%的投資增速不變,4年后全國投資總額將超過GDP。因此投資增速的回落是大概率事件,而信貸增速的回落在09年以后已經(jīng)十分明顯。
行業(yè)分類
最新行業(yè)報(bào)告
- 2017-2022年中國醫(yī)用腹膜透析機(jī)行業(yè)市場監(jiān)測與投資趨勢研究報(bào)告
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產(chǎn)業(yè)觀察
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- 中國預(yù)計(jì)2020年啟動5G商用 最高可達(dá)20GB每秒
- 北京將實(shí)行五證合一 社會保險(xiǎn)登記證納入五證合一
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- 2016年9月份流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場價(jià)格變動情況
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- 1-7月份新能源快速增長 比重明顯提高
- 2016年我國醫(yī)療體制改革:布局大健康產(chǎn)業(yè)鏈
- 2016年牛肉行業(yè)市場發(fā)展分析
- 2016年8月份中國消費(fèi)品市場增勢
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)
- 2016年10月中國煤氣生產(chǎn)量產(chǎn)量分省市統(tǒng)計(jì)表
- 2016年10月中國風(fēng)力發(fā)電量產(chǎn)量分省市統(tǒng)計(jì)表
- 2016年10月中國核能發(fā)電量產(chǎn)量分省市統(tǒng)計(jì)表
- 2016年10月中國水力發(fā)電量產(chǎn)量分省市統(tǒng)計(jì)表
- 2016年10月中國火力發(fā)電量產(chǎn)量分省市統(tǒng)計(jì)表
- 2016年10月中國發(fā)電量產(chǎn)量分省市統(tǒng)計(jì)表
- 2016年10月中國復(fù)印和膠版印制設(shè)備產(chǎn)量分省市統(tǒng)計(jì)表
- 2016年10月中國電工儀器儀表產(chǎn)量分省市統(tǒng)計(jì)表
- 2016年10月中國彩色電視機(jī)產(chǎn)量分省市統(tǒng)計(jì)表
- 2016年10月中國集成電路產(chǎn)量分省市統(tǒng)計(jì)表