2011年歐洲擔(dān)保市場運(yùn)行分析

中國產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)訊：

    1、歐洲央行重啟有擔(dān)保債券購買計(jì)劃 

    2011年10月6日，歐洲央行行長特里謝(Jean-ClaudeTrichet)稱，該行將重新啟動(dòng)購買有擔(dān)保債券的計(jì)劃，并重新推出一年期銀行貸款計(jì)劃，原因是歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)已經(jīng)帶來了凍結(jié)貨幣市場的威脅。 

    歐洲央行將斥資400億歐元(約合530億美元)用來購買有擔(dān)保債券，這項(xiàng)計(jì)劃從下個(gè)月開始實(shí)施；此外，歐洲央行還將向銀行額外提供兩種流動(dòng)性操作，分別是12個(gè)月和13個(gè)月期貸款。 

    2、歐洲央行撤出400億歐元救市資金 

    歐洲央行2011年11月宣布啟動(dòng)一項(xiàng)總額400億歐元“資產(chǎn)擔(dān)保債券”購買計(jì)劃，以紓緩歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)。由于計(jì)劃購買量嚴(yán)重不足，歐洲央行亦正討論一項(xiàng)“退出策略”，顯示可能放棄該計(jì)劃。分析指歐央行推出長期再融資操作，向歐元區(qū)銀行提供巨額低息貸款，已使資產(chǎn)購買計(jì)劃顯得過時(shí)。 

    前歐洲央行行長特里謝2011年卸任前，正值歐債危機(jī)最嚴(yán)重之際，銀行發(fā)債困難，央行遂宣布推出購買“資產(chǎn)擔(dān)保債券”。“資產(chǎn)擔(dān)保債券”得到資產(chǎn)擔(dān)保，能確保借貸情況如常，因此受到一些機(jī)構(gòu)投資者青睞。該計(jì)劃于2011年11月啟動(dòng)，原定最遲執(zhí)行至2012年10月，但迄今為止，央行購買擔(dān)保債券的總金額尚不足90億歐元。 

    購買量不足很大程度上反映市況好轉(zhuǎn)，而歐洲央行同時(shí)討論一項(xiàng)“退出策略”，停止向歐元區(qū)銀行提供特別金融援助。停止購買資產(chǎn)擔(dān)保債券或降低購買規(guī)模，表明央行打算盡快恢復(fù)更常規(guī)的貨幣政策工具。 

    內(nèi)容選自產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《2013-2017年中國擔(dān)保市場運(yùn)營態(tài)勢(shì)與戰(zhàn)略咨詢報(bào)告》 

    歐洲央行管理委員會(huì)成員的公開表態(tài)已證實(shí)，盡管當(dāng)局還沒有決定策略細(xì)節(jié)和時(shí)機(jī)，但關(guān)于退出策略的討論已經(jīng)開始。由于歐債危機(jī)仍面臨再次爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，央行將會(huì)謹(jǐn)慎行事。 

    歐洲央行啟動(dòng)“資產(chǎn)擔(dān)保債券”計(jì)劃后，又在2011年12月和2012年2月兩次推出3年期LTRO，向歐元區(qū)銀行體系“泵水”1萬億歐元。歐洲央行沒有大幅利用資產(chǎn)擔(dān)保債券購買計(jì)劃，LTRO亦使該計(jì)劃顯得有點(diǎn)過時(shí)。 

    歐洲央行若實(shí)行退出策略，或會(huì)從銀行及債券抽走額外流動(dòng)性，又或透過加息增加借貸成本，從而令體系回復(fù)至危機(jī)前的情況，而非對(duì)銀行有求必應(yīng)。德國媒體前日?qǐng)?bào)道，歐洲央行行長德拉吉稱歐債危機(jī)最糟糕時(shí)刻已過，但仍存在風(fēng)險(xiǎn)，若通脹前景惡化，央行將立即采取防范措施，并強(qiáng)調(diào)LTRO不會(huì)刺激通脹。