2012年銀行業(yè)再融資壓力市場調查分析

中國產(chǎn)業(yè)研究報告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提要：以剛剛公布2011年業(yè)績快報的興業(yè)銀行為例。該行全年實現(xiàn)凈利潤255億元，同比增長近38%。

    再融資壓力，或許是2012年多數(shù)銀行高管們依然需要面對的沉重話題。有業(yè)內(nèi)人士估計，2012年銀行業(yè)融資規(guī)模仍將在千億元以上，而考慮減少對資本市場的沖擊，發(fā)行次級債和定向增發(fā)可能成為主要融資手段。

　　資本充足率“碰線”

    2012-2016年中國商業(yè)銀行現(xiàn)金管理業(yè)務市場競爭態(tài)勢及投資方向研究報告

　　雖然原定于2012年1月1日實施的新資本監(jiān)管標準已經(jīng)推遲，但預計仍將在2012年內(nèi)推行。而按照新的資本監(jiān)管標準來看，根據(jù)上市銀行2011年三季報數(shù)據(jù)，農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、民生銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、光大銀行的核心資本充足率都已“碰線”，2012年都有可能選擇通過資本市場募資補充核心資本。

　　招商證券銀行業(yè)分析師羅毅表示，雖然業(yè)績超預期，但興業(yè)銀行目前的資本充足率處于行業(yè)中下水平，存在再融資需求。瑞銀證券銀行業(yè)分析師勵雅敏也表示，資本金相對不足所帶來的融資和成長的不確定性是興業(yè)銀行當前面臨的一大問題。該行三季報顯示，截至去年9月底，興業(yè)銀行的資本充足率和核心資本充足率分別僅有10.92%和8.08%，在上市銀行里處于中下水平。而該行董秘唐斌此前接受媒體采訪時曾表示，由于監(jiān)管標準的提高和銀行的資本消耗速度較快，今年興業(yè)銀行的確有再融資計劃，但具體融資方式和時機仍在權衡和考量。

　　中金公司研報認為，目前我國上市銀行加權平均資本充足率為12.2%左右，核心資本充足率9.7%左右。假設2012年銀行總資產(chǎn)增長速度與M2增速均為14%，則上市銀行加權平均資本充足率將降低到10.7%左右，核心資本充足率降低到8.5%左右。而新的資本監(jiān)管要求，正常條件下系統(tǒng)重要性銀行和非系統(tǒng)重要性銀行資本充足率分別不得低于11.5%和10.5%。

　　重心轉向債市

　　與2010年天量的股權融資不同，2011年以來中國銀行業(yè)已將融資重心轉向債券市場，而這一趨勢，預計會在2012年得到延續(xù)。

　　據(jù)統(tǒng)計，2011年僅五大行次級債發(fā)行規(guī)模已達到1860億元，其中， 農(nóng)業(yè)銀行500億元、建設銀行400億元、工商銀行380億元、中國銀行320億元、交通銀行260億元。其他發(fā)行次級債的上市銀行有：浦發(fā)銀行184億元、中信銀行165億元、民生銀行100億元、興業(yè)銀行100億元、南京銀行45億元、北京銀行35億元。2011年上市銀行累計發(fā)行次級債總額達到2489億元，另外深發(fā)展銀行還發(fā)行了36.5億元混合債。

　　而在境內(nèi)發(fā)債成本不斷上升的情況下，多家銀行還推出了赴港發(fā)債計劃。國家發(fā)改委于上周四披露，已批復同意國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行、東亞銀行(中國)有限公司和匯豐銀行(中國)有限公司等10家銀行赴香港發(fā)行人民幣債券，發(fā)行總額為250億元。

　　但看起來只是杯水車薪的250億元實際上只是一種“探路”。早在2011年初，交通銀行和中行即宣布擬2012年底前赴港各發(fā)行200億元人民幣債券，農(nóng)行在去年3月份也宣布未來兩年在港發(fā)行100億元人民幣債券，而招行2011—2013年債券發(fā)行規(guī)劃顯示，該行未來三年擬發(fā)行境外人民幣債券余額不超過300億元。此外，在年度股東大會通過的議案中，北京銀行計劃赴港發(fā)行100億元人民幣債券，民生銀行擬赴港發(fā)行不超過其總資產(chǎn)1%的人民幣債券，而興業(yè)銀行2011—2012年500億元的金融債也考慮部分在港發(fā)行。